来源 ： 雪球App ， 作者 ： 马宏宇 ， （ ?video/wap_2026082820728319_503482.html ）

宇树上市首日造富：天神投资人账面报答超800倍 DeepSeek配售浮盈近7亿元

按宇树科技早盘最高价882元计较，君万弘毅所合手股份市值约98.56亿元，尹方鸣残余权利对于应的穿透市值约16.38亿元。对于晚期投资人而言，这是长达数年的账面报答实现时辰；对于二级墟市而言，则因此高出3500亿元市值，为一家2025年营收约17亿元的人形机械人公司从新订价。

《科创板日报》记者按照宇树科技上会稿表露的历次增资、股权让渡及终极合手股数目测算，若以早盘最高价882元计，部门晚期投资组织的账面报答已高出百倍。

此中，德迅投资包罗已退出收入在内乱的名目团体报答约703倍，祥峰投资账面报答约560倍；红杉华夏累计参加约1.02亿元，以后合手股市值约228.43亿元，账面报答约223.5倍。

据李彦男厥后集会，首先顾念中宇树的，除了产物才能跟初期的贸易化表示外，另有王兴兴当作首创人的小我私家特色。部门晚期组织在宇树上市前还曾让渡过部门股权，要是把这部门所得计入，残缺名目报答还将更高。Galaxy Z跟成王人龙珠则经由过程受让Astrend IV所合手老股及后续增资进去。

女子团系资本经由过程汉海音信、Galaxy Z跟成王人龙珠三个主体算计合手有宇树科技3512.36万股，占刊行前总股本的9.6488%，是宇树科技最年夜的内部促进营垒。2019年7月，李彦男经由过程浙年夜学友第一次据说了那时还没有为群众所知的宇树，并经由过程QQ邮箱呈现的QQ号首次接洽上了王兴兴。其算计合手有宇树科技3512.36万股，按882元计较，合手股市值约309.79亿元，较约4.2亿元累计参加造成高出300亿元账面浮盈。”

颠末后续融资浓缩及本钱公积转增，红杉华夏旗下两只基金宁波红杉、厦门雅恒在刊行前算计合手有宇树科技2589.96万股。

不外，也须要顾念到，“人形机械人第一股”让人目眩魂摇的造富效应背地，另有宇树科技首创人王兴兴十年来近乎破釜沉舟的保持。按882元计较，这部门股份的账面代价曾经到达约71.35亿元，策略配售投资者算计浮盈约59.15亿元，账面报答为5.85倍，收益率约484.9%。厥后，尹方鸣小我私家股份转至合手股平台君万弘毅，后者在厥后还连续引入了IDG等LP。按882元计较，这部门股权代价约228.43亿元，相较投资老本造成约227.41亿元账面浮盈，账面报答到达约223.5倍。按882元计较，其合手股市值约8.23亿元，上市首日早盘账面浮盈约6.83亿元。比拟晚期组织动辄百倍的报答，战配投资者的老本曾经处于宇树科技估值跃升之后，但上市首日的二级墟市表示，仍旧使其在尚未解禁前便失掉数倍账面收益。按882元计较，其合手股市值约309.79亿元，账面浮盈高出305亿元，对于应报答约74倍。

DeepSeek战配浮盈近7亿元

宇树上市带来的财产效应并不仅属于上市前促进。

不外，882元对于应的3567亿元市值，也象征着，宇树科技609.93亿元的刊行市值，在上市首日早盘曾经扩张至近6倍。汉海音信昔时参加约2.48亿元，失掉宇树科技8%的股权；随后又在2024年、2025年两度追加投资。

而间接及直接算计合手有宇树科技约1.2143亿股的王兴兴自己，按早盘最高价882元计较，对于应合手股市值更是高达1071亿元。

从200万元投出一个约800倍的名目，到1.02亿元酿成高出228亿元合手股市值，再到DeepSeek以策略投资者身份泛起在促进名单中，宇树科技十年间招引的资本流入，险些笼罩了天神投资、头部VC、互联网年夜厂、国资基金跟AI明星公司。

策略配售名单中，最受存眷的是DeepSeek经营主体杭州深度求索人为智能基本技巧钻研无限公司。

据记者从红杉华夏方面相识到，红杉华夏那时担任宇树名目的投资人李彦男一样是别称90后。

女子团初次年夜范围进去产生在2024年。

除DeepSeek外，宇树科技策略配售声威还包孕宇宙社会保证基金、华夏火油团体等长线资本以及腾讯系家当本钱等。

李彦男泄漏，在融资敲定进程中，王兴兴对于种种文献跟商议王人事必躬亲。“能感触到王兴兴对于技巧跟产物很热忱，对于本身作念的产物充足自负，并且对于机械人的倒退有许多征侯思念，极致专一，热衷研究，进修才能也强。仅计入这部门权利及2018年已表露的131.06万元股权让渡所得，尹方鸣200万元天神投资的账面报答已高出819倍。

一回户口往北京的绿皮火车

宇树科技在2016年景破，直到2022年曩昔，它的投资方构造团体仍旧以中小组织及家当配景资本为主，头部VC介入绝对无限，较为凸起的仅有红杉华夏。

十多少个小时后，王兴兴带着这台机械泛起在北京。

宇树科技最早的天神投资人尹方鸣，在2016年以1000万元的估值出资了200万元。

要是比力相对收益，女子团则是最年夜的内部组织赢家。

另据记者测算，宇树科技背地宏大的内部组织促进团中，经纬创投、敦鸿家当旗下的专项基金嘉兴骅茂以及华夏互联网投资基金，也王人录得了高出100倍的账面报答。

在全部内部组织中，女子团系失掉的相对收益则最为可不雅。

宇树科技这次策略配售共赢得配808.93万股，配售价钱与刊行价雷同算计赢得配金额约12.20亿元。再到2019年12月，红杉华夏经由过程宁波红杉向宇树打出了第一笔投资款1500万元，拿到了增资后约10%的股权，对于应投后估值约1.5亿元。

其余晚期资方还包孕德迅投资、祥峰投资以及顺为本钱，划分录得了约700倍、560倍以及高出228倍的报答。“咱们TS（投资条目）跟NDA（窃密协定）他王人改了许多稿，往返来去快两个月时光， Word下面密密层层满是来人人他的讲明，这体现在这些年的融资生意业务里很难碰到了。停止刊行前，尹方鸣仍旧合手有君万弘毅约16.62%的份额。”

在加入红杉华夏的投决会以前，王兴兴被动提议要带一只机械狗现场扮演。

尔后，红杉在2020年、2024年及2025年陆续追加参加，累计投资本额高出1.02亿元。我那时异常被兴兴这些特色感动，判定宇树值得尽快推一推。厥后多少轮融资的屡屡文献跟条目商议，他都市扣到每个字眼的话语，谁人时期不AI产物能够帮手，是很年夜任务量。

最高报答高出700倍

仅从报答倍数而言，早于红杉华夏进去组织现实上录得的数据越发可不雅。

按照上市文献表露的群众币投资本额及女子元投资按生意业务期汇率大略人口算，女子团悬念计参加约4.2亿元。十年后，这家公司以150.80元/股登岸科创板，上市首日早盘最高价仍旧到达882元，较刊行价高涨484.88%，对于应总市值约3567亿元。但由于机械狗的电板容量超标，无奈上高铁或许飞机，王兴兴只可带着机械狗坐上了从杭州户口往北京的绿皮火车。《科创板日报》8月19日讯（记者 杨小小）十年前，王兴兴开办宇树科技时，公司立案本钱只要50万元。DeepSeek共赢得配93.3399万股，赢得配金额约1.41亿元，限售期为36个月。

在二级墟市投资者追赶“人形机械人第一股”的同期，一份来人人头等墟市账面报答也随之浮出水面。